沪指失守3000点创业板跌逾2%两市超百股跌停

行者

沪指失守3000点、创业板指下跌逾2% 两市超百股跌停


　　早盘两市低开后一度冲高，但随后震荡回落，沪指跌破3000点，创业板指下跌近3%。午后两市弱势震荡，尾盘创出新低后有所回升。最终沪指跌逾1%失守3000点，创业板指下跌逾2%。前期强势股纷纷杀跌，两市超百股跌停。板块方面水泥、民航板块领涨，白马股异动拉升。数字孪生、工业大麻、边缘计算、软件、养猪板块领跌。市场观望情绪渐浓，个股涨停家数仅有22只，跌停家数36只。

　　截至今日收盘，上证指数大市成交额为3562.40亿元（上一交易日成交额为4512.47亿元），成交量为3.73亿手（上一交易日为4.53亿手）；深证成指大市成交额为4562.81亿元（上一交易日成交额为5999.81亿元），成交量为4.82亿手（上一交易日为6.16亿手）。

　　板块方面水泥、民航板块领涨，白马股（招商银行）异动拉升。数字孪生、工业大麻、边缘计算、软件、养猪板块领跌。

　　市场观望情绪渐浓，个股涨停家数仅有22只，跌停家数36只，市北高新、东方网络、东信和平、盈方微、鲁信创投、人民网、顺灏股份等高位股集体跌停。

　　创投板块分歧较大，前期创投集体大跌。市北高新、鲁信创投、粤传媒、民丰特纸等跌停；

　　券商板块重挫，国元证券跌超9％，华创阳安、第一创业、天风证券、中原证券、国海证券、东北证券、东吴证券等均大幅下挫。

　　猪肉板块延续跌势，立华股份、益生股份、温氏股份等跌停。

　　数字孪生板块全线下挫，运达科技、华力创通等跌停。

　　民航板块逆势走强，东方航空一度逼近涨停，吉祥航空、南方航空、中国国航均不同程度上涨。

　　5G板块表现抗跌，吉大通信一度涨停，光迅科技、移为通信等不同程度上涨。

　　机构人士对创业板后市的判断也出现明显分歧，有的认为此轮上涨已经是创业板“最后的逃生空间”，有的则认为调整属于上涨中的自然现象，未来指数上涨阶段可能告一段落，但很多估值较低的优质个股后市有望表现更好。

　　国泰君安证券研究所所长黄燕铭上海春季策略会最新观点表示，现在整个市场杠杆的程度并不高，排查配资并不会伤害市场。吸取2015年的教训，监管部门及早防范配资风险，这对市场的健康运行是有利的。2900-3200将是重要的阻力位，因为这里是曾经的筹码密集区域，最近大盘在这里反复盘整也证明了这个特点。但是我们认为，市场后续阻力有限，未来指数有望突破3200。指数上3200点需要周期板块的助力，我们能看到这种力量正在积蓄。市场在突破3200以后，应该还有空间。对于未来一段时间的投资机会，我们认为首先依然是科技股，其次是周期股，价值搭台，成长唱戏。

　　天风证券：流动性颠簸政策面有利好 上车还是下车？

　　1、坚守主线逻辑：金融供给侧改革、贸易战缓和是当前市场最重要的背景，二者都意味着中国战略新兴产业发展模式的转变。“基建、地产杠杆不能上天，直接融资支持科技立国”是市场的主线逻辑。长期看好券商、全面国产化替代、工业互联网、5G、军工。

　　2、短期资金面展望：外资和游资（监管加强的预期）暂时休息；其次，与去年2月类似，由于成长风格上涨过快，导致机构难以大量换仓，因此机构资金仍然有空间继续换仓有业绩的成长风格。

　　3、Q1基本面展望：一季报创业板要比想象中好（年报洗报表后的利润后移，类似去年Q1，同时一季报基数效应历来很弱）。但主板下行幅度不确定（沪深300业绩与PPI关联度最高，PPI一直超预期下行）

　　4、后续研判：监管加强预期的自我实现，导致指数层面后续以震荡为主。考虑长期主线逻辑和短期资金面、基本面的共振，继续看好成长的结构性机会，但各种主题投资过后是选择一季报高增长或者超预期的公司。

　　方正证券：牛市多长阴？起码上一轮A股大牛市如此

　　周三上证综指下跌1.09％，近期较为强势的创业板指下跌4.49％，录得自2018/10/11以来最大跌幅。方正证券认为，这只是牛市里一次较大程度的回调。

　　A股投资者众多，个人投资者贡献了80％的成交额。股票上涨并非完全受到公司基本面驱动，情绪、政策、杠杆、市值管理和交易等因素都会影响股价。总的来看，一致预期比较差，分歧度非常大，对于股票为什么涨，常常是众说纷纭。本轮上涨就是典型代表，绩优股涨幅普遍落后，很多股票往往出现“没有理由”的上涨。

　　在这种牛市中，投资者整体恐惧而多疑，一旦下跌很可能当日出现较为猛烈的回调，这一点历史上被反复证实和重演。例如创业板2014/12/12、2015/03/06、2015/03/26、2015/04/15、2015/05/28都出现较大级别的调整，分别下跌4.94％、3.25％、3.91％、4.58％和5.40％。

　　我们统计了2014/07/23~2015/06/24这轮牛市，对于上证综指和创业板指，都存在股民常说的“牛市多长阴”的现象，这从数学上说并不矛盾。牛市中指数收益率的分布会发生变化，数据整体右移，均值和中位数上升。同时方差变大，尾部风险加剧，特别是左边的尾部风险，从下图中可以明显发现牛市和一般行情下收益率分布的差别。

　　牛市里平均收益提高了，但是暴跌的几率没有减少，甚至可能比暴涨还多，这就是A股“恐慌中的牛市”，一边惶恐踏空，一边又惶恐追高，越上涨越恐慌，一下跌就有人卖出。如果用IV来表征市场恐慌的话，A股牛市里的隐含波动率（IV）持续提升就是一个证明。

　　综上，我们认为创业板的暴跌，可能只是牛市的特征之一，市场整体来看仍然健康。

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